LYHYESTI

Heinä–syyskuu

• Liikevaihto laski 3 % 110 MSEK:iin (114 MSEK*). Hopeantuotanto jäi viime vuoden vastaavaa ajankohtaa alhaisemmaksi johtuen matalammasta hopeapitoisuudesta ja pienemmästä syötetystä malminmäärästä. Hopean ja kullan hintojen positiivinen kehitys tuki liikevaihtoa, joka kasvoi 60 % verrattuna vuoden 2025 ensimmäiseen neljännekseen ja 39 % verrattuna toiseen neljännekseen
• Käyttökate (EBITDA) laski 30 % 35 MSEK:iin (50) ja käyttökateprosentti heikkeni 32 %:iin (44) vertailukauteen nähden. Verrattuna vuoden 2025 ensimmäiseen neljännekseen EBITDA kasvoi 43 MSEK ja 33 MSEK verrattuna toiseen neljännekseen
• Liiketulos (EBIT) laski 16 MSEK:iin (30), mutta parani 40 MSEK verrattuna vuoden 2025 ensimmäiseen neljännekseen ja 33 MSEK verrattuna vuoden 2025 toiseen neljännekseen
• Kannattavuus parani selvästi vuoden aiempiin vuosineljänneksiin verrattuna, mutta heikkeni vertailukaudesta pääasiassa pienemmän rikastamon syötteen määrän ja hopeapitoisuuden vuoksi
• Investoinnit (CAPEX) laskivat 16 MSEK:iin (18).
• Tuotanto oli noin 255 000 unssia hopeaa (312 000), 468 unssia kultaa (684), 167 tonnia lyijyä (211) ja 404 tonnia sinkkiä (507) rikasteina
• Rahavarat olivat 1 MSEK (76). Yhtiöllä on 2 MEUR (22 MSEK) luottolimiitti
• Yhtiö toteutti 6,3 MEUR:n vaihtovelkakirjalainan 2022/2026 haltijoille vaihtotarjouksen, jossa velkakirjat voitiin vaihtaa joko uusiin osakkeisiin tai uusiin vaihtovelkakirjoihin. 49,8 % (3,2 MEUR / 35 MSEK) vaihdettiin osakkeisiin, mikä kasvatti osakepääomaa 33 MSEK:lla. 41,6 % (2,6 MEUR / 30 MSEK) vaihdettiin uusiin vaihtovelkakirjoihin 2025/2029. Uudet vaihtovelkakirjalainat erääntyvät 31.10.2029. Vaihtovelkakirjalainan 2022/2026 jäljellä oleva pääoma on 0,5 MEUR (5 MSEK), ja se erääntyy 30. syyskuuta 2026
• Yhtiö allekirjoitti sopimuksen seniorilainan ja lisärahoituksen maturiteetin pidentämisestä. Seniorilainan kokonaismäärä on 9,1 MEUR (101 MSEK), joka koostuu 8,1 MEUR:n (90 MSEK) nykyisestä lainasta ja 1 MEUR:n (11 MSEK) lisärahoituksesta. Maturiteettia pidennettiin kahdella vuodella, ja lainaan sisältyy lisäksi yhden vuoden jatko-optio lainanantajien hyväksynnän perusteella. Yhtiö varmisti myös ympäristö- ja ennallistamistakuun uusimisen

Tammi–syyskuu

• Liikevaihto laski 15 % 258 MSEK:iin (304 MSEK). Hopean alhaisempi pitoisuus ja pienempi rikastamoon syötetty malmimäärä johtivat alempaan hopeantuotantoon
• Käyttökate (EBITDA) heikkeni 29 MSEK:iin (86), käyttökateprosentti laski 11 %:iin (28)
• Liikevoitto (EBIT) laski -24 MSEK:iin (29)
• Riittämättömät louhintaresurssit ja kallioperän mekaaniset haasteet johtivat alhaisempaan hopeantuotantoon ja heikentyneeseen kannattavuuteen
• Rahavarat laskivat 1 MSEK:iin (76)
• Investoinnit (CAPEX) kasvoivat 4 % 48 MSEK:iin (46)
• Tuotanto oli noin 611 000 unssia hopeaa (895 000), 1 250 unssia kultaa (1 991), 448 tonnia lyijyä (575) ja 1 083 tonnia sinkkiä (1 204) rikasteina

*Vertailuluvut ovat edellisen vuoden vastaavan jakson lukuja.

Epäjohdonmukaisuuksissa tämän raportin virallinen ruotsinkielinen versio on määräävä.

NÄKYMÄT (ENNALLAAN)

Yhtiö antoi 31.7.2025 seuraavan ohjeistuksen vuodelle 2025:

• Yhtiö arvioi tuottavansa 1,0–1,2 miljoonaa unssia hopeaa
• Vuotuisen käyttökatemarginaalin arvioidaan olevan vähintään 22 %
• Nettovelan suhteen käyttökatteeseen arvioidaan olevan alle 2,5 vuoden lopussa

Yhtiön kannattavuuteen vaikuttavat merkittävästi ulkoiset tekijät, kuten metallien hinnat ja valuuttakurssit, sekä sisäiset tekijät, kuten malmimäärien ja metallipitoisuuksien epävarmuudet. Ohjeistuksen toteutuminen perustuu oletukseen, että metallien hinnat ja EUR/USD-kurssi pysyvät suunnilleen samalla tasolla kuin ohjeistuksen julkaisuhetkellä (31.7.2025).

Keskipitkän aikavälin tavoitteet

Vuoden 2027 loppuun ulottuvat keskipitkän aikavälin tavoitteet päivitetään vuoden 2025 viimeisellä neljänneksellä.

TOIMITUSJOHTAJAN KATSAUS

Kannattavuus ja operatiivinen suorituskyky parantuneet

Syksy on alkanut positiivisissa merkeissä ja operatiivinen toimintamme on tehostunut aiemmista vuosineljänneksistä, vaikka viime vuoden tuotantoluvuista olemmekin vielä jäljessä. Elokuussa toteutettu rahoituksen uudelleenjärjestely antaa myös hyvää selkänojaa toiminnallemme.

Hopean hinta on noussut tänä vuonna jo yli 60 %. Hintakehitykseen vaikuttaa moni asia mm. sijoitushopean kysyntä ja pidemmän aikavälin teollinen kysyntä. Arviot hopean hinnan kehityksestä vaihtelevat suuresti, mutta selvää on kuitenkin, että hopean kysyntä ylittää tarjonnan myös tänä vuonna. Talousluvuissamme hopean hintamuutokset näkyvät täyspainoisesti muutaman kuukauden viiveellä, mm. hintasuojauksista johtuen.

Operatiivinen toimintamme on normalisoitunut alkusyksyllä ja emme ole kokeneet vastaavia kaivosteknisiä haasteita kuin ensimmäisellä vuosipuoliskolla. Emme kuitenkaan ole vielä tyytyväisiä tämänhetkiseen suorituskykyymme ja pyrimme edelleen nopeuttamaan louhinnan etenemistä. Yksi keskeinen tavoitteemme on toimintavarmuuden lisääminen mm. vaihtoehtoisia louhoksia avaamalla. Valmistaudumme parhaillaan myös uuden kaivosurakoitsijan aloitukseen vuoden 2026 alussa.

Olemme tehneet kairauksia, jotka tähtäävät nykyisen kaivoksen eliniän pidentämiseen ja olemme myös tutkineet uusia alueita nykyisen kaivoksen lähialueilla. Alustavat tulokset ovat positiivisia ja tutkimustulosten analysointi jatkuu edelleen. Osaltaan näihin tutkimustuloksiin pohjautuen tulemme julkaisemaan uudet keskipitkän aikavälin tavoitteet viimeisen vuosineljänneksen aikana.

Jälleenrahoitimme pitkäaikaiset lainamme elokuussa, mikä edesauttaa strategiamme toteuttamista. Järjestelyn seurauksena velkamme laski noin 3 miljoonalla eurolla ja velkojen takaisinmaksuajat pitenivät.

Ensimmäinen vuosipuolisko oli meille haastava monessakin mielessä ja kohtasimme monia odottamattomia ongelmia. Tilanne on nyt vakaampi, mutta parannettavaa löytyy edelleen. Haluan kiittää henkilöstöämme heidän panoksestaan ja venymisestään näiden haasteiden selättämisessä ja uskon, että tulevat kuukaudet ovat meille monessa mielessä parempia.

AVAINLUVUT

Vaihtoehtoiset tunnusluvut on merkitty asteriskilla. Katso tarkemmat määritelmät osavuosikatsauksesta.

RAPORTOINTIKAUDEN JÄLKEISET TAPAHTUMAT

Raportointikauden jälkeen ei ole ollut merkittäviä tapahtumia.

SIJOITTAJAKALENTERI

• Q4/2025: 20.2.2026
• Tilinpäätös ja hallituksen toimintakertomus 2025: 30.3.2026 alkava viikko
• Q1/2026: 29.4.2026
• Q2/2026: 31.7.2026
• Q3/2026: 23.10.2026
• Varsinainen yhtiökokous on suunniteltu pidettäväksi 21.4.2026 Tukholmassa.

TIEDOTUSTILAISUUS

Tuloswebinaari järjestetään tänään 23.10. klo 13:00 Suomen aikaa. Voit osallistua tilaisuuteen oheisen linkin kautta: https://player.videosync.fi/sotkamosilver/2025-q3

Webinaari järjestetään suomen kielellä ja siinä esitettävä materiaali on englannin kielellä. Esitys tulee saataville yhtiön verkkosivuille osoitteeseen: https://www.silver.fi/fi/sijoittajat/raportit-ja-materiaalit

Tukholmassa 23.10.2025

Sotkamo Silver AB:n hallitus ja toimitusjohtaja

LISÄTIETOJA:

Mikko Jalasto,
Sotkamo Silver AB:n toimitusjohtaja
mikko.jalasto@silver.fi
+358 50 482 1689

Tommi Talasterä,
Sotkamo Silver AB:n talousjohtaja
tommi.talastera@silver.fi
+358 40 712 6970

Tietoa Sotkamo Silver AB:stä

Sotkamo Silver on kaivos- ja malminetsintäyritys, joka kehittää ja hyödyntää mineraaliesiintymiä Kainuun seudulla. Sotkamo Silver tukee globaalia kehitystä kohti vihreään siirtymään liittyviä teknologioita ja tuottaa tarvittavia metalleja vastuullisesti ja paikalliset sidosryhmät huomioiden. Sotkamo Silverin päähanke on Sotkamon hopeakaivos. Kaivos tuottaa hopean lisäksi kultaa, sinkkiä ja lyijyä. Yhtiöllä on myös Kainuun hopeakaivoksen läheisyydessä sijaitsevien mineraaliesiintymien kaivos- ja malminetsintäoikeudet. Sotkamo Silver -konserniin kuuluvat emoyhtiö Sotkamo Silver AB ja sen kokonaan omistama suomalainen tytäryhtiö (Sotkamo Silver Oy). Sotkamo Silver AB:n osake on listattu Tukholman NGM-pörssin Main Regulated listalla Tukholmassa (SOSI), ja Nasdaq Helsingissä (SOSI1) ja Börse Berlinissä.

Lue lisää Sotkamo Silveristä osoitteessa www.silver.fi